На фондовой бирже торгуются ценные бумаги десятков тысяч компаний, однако за её пределами остаются миллионы акционерных обществ. Они не представлены на бирже, и вероятность их выхода туда крайне мала. Это связано с тем, что просто так предложить свои акции частным инвесторам владельцы бизнеса не могут. Для этого им нужно пройти процедуру IPO.
Что такое IPO?
IPO (Initial Public Offering) — это первое публичное размещение акций компании на фондовой бирже. После того как акции начинают торговаться в открытом доступе, компания становится публичной.
С помощью IPO компании:
- привлекают новый капитал;
- получают оценку стоимости бизнеса;
- могут брать кредиты на более выгодных условиях.
Участие в IPO может быть выгодным для частных инвесторов, поскольку они получают возможность приобрести акции развивающейся компании по невысокой цене. Если через несколько недель или месяцев стоимость ценных бумаг вырастет, инвесторы могут продать их и получить прибыль. Однако они также могут продолжать держать акции в своём портфеле.
Чтобы выйти на IPO, компания нанимает финансового консультанта — андеррайтера. Часто эту роль выполняют инвестиционные банки. Профессиональные андеррайтеры помогают компании выйти на биржу. В их обязанности входит установка цены, продвижение ценных бумаг и сбор первичных заявок на акции до начала торгов на открытом рынке.
Как компания впервые выходит на открытый рынок?
Выход на IPO — это долгий и сложный процесс, требующий тщательной подготовки. Компания готовит отчёты за два-три года и проходит проверки и анализ. К торгам допускаются только организации с хорошими финансовыми показателями.
Процесс IPO состоит из четырёх этапов:
- Предварительный этап. На этом этапе компания готовит все необходимые документы и отчёты, а также проходит проверку и анализ со стороны андеррайтеров и регуляторов. Этот этап может длиться от года до нескольких лет.
- Подготовительный этап. Инвестиционный банк оценивает компанию, определяет количество акций для выпуска, стоимость и период проведения торгов. Затем готовится проспект эмиссии — документ, содержащий информацию о компании, её руководстве, акционерах, финансовых отчётах и дивидендной политике.
- Основной этап. Во время роуд-шоу андеррайтер составляет список инвесторов, готовых приобрести акции первыми. Если спрос на акции превышает предложение, андеррайтер и эмитент решают, выпускать ли дополнительные ценные бумаги или повышать цену.
- Завершающий этап. Часть бумаг продаётся инвесторам по первым заявкам, а оставшиеся акции размещаются на бирже.
После выхода на биржу компания становится прозрачной для всех. Она публикует финансовые отчёты и планы на будущее, чтобы любой желающий мог принять решение об инвестировании в её бизнес.
Почему инвестиции в IPO считаются высокорискованными?
Инвестиции в IPO считаются высокорискованными, потому что никто не знает, как поведут себя акции после первого размещения. Они могут вырасти в цене, как это произошло с Airbnb, которая показала рост на 146%. Однако они также могут упасть в цене, как случилось с Uber, который потерял 7,6% в первый же день торгов.
Поэтому перед тем как инвестировать в IPO, необходимо тщательно изучить всю доступную информацию о компании и её бизнесе. Не стоит вкладывать деньги в первое попавшееся IPO, даже если оно кажется привлекательным. Громкое имя и известный бренд не всегда гарантируют успех бизнеса.
Как стать участником IPO?
Для участия в IPO физическому лицу понадобится брокерский счёт, на котором достаточно средств для покупки акций. Стоимость бумаг компании, которая публикует акции впервые, может оказаться слишком высокой для некоторых частных инвесторов. Некоторые IPO доступны только квалифицированным инвесторам. Условия получения статуса квалифицированного инвестора
Для получения статуса квалифицированного инвестора необходимо иметь диплом об экономическом образовании, полученный в учебном заведении, аккредитованном на профессиональную деятельность на фондовом рынке. Кроме того, требуется аттестат специалиста финансового рынка Банка России и хотя бы один международный сертификат CFA, CIIA или FRM.
Претендент на статус квалифицированного инвестора должен обладать опытом работы в организации, совершавшей сделки с ценными бумагами или производными инструментами. Если организация имеет статус квалифицированного инвестора, необходимый опыт работы составляет два года, если нет — три года.
Участие в IPO для обычных инвесторов
Обычным инвесторам проще участвовать в первичном размещении акций (IPO) российских компаний, чем международных. Для этого часто не требуется статус квалифицированного инвестора. Информацию о предстоящих IPO можно найти в приложении брокера.
Если у вас ещё нет брокерского счёта, выберите брокера, зарегистрируйтесь и откройте счёт. Однако перед этим уточните, предоставляет ли выбранный брокер доступ к IPO неквалифицированным инвесторам и какие комиссии взимает за это. Также узнайте по горячей линии или в онлайн-чате минимальную сумму, необходимую для участия.
Порог входа может значительно различаться для каждого IPO. Некоторые брокеры работают только с крупными участниками, требуя вложения от нескольких десятков тысяч или даже сотен тысяч рублей. Это может быть неподходящим вариантом для частных инвесторов с портфелем всего на 300–500 тысяч рублей, поскольку инвестирование 10% от портфеля в одну компанию может оказаться слишком рискованным.
Чтобы принять участие в первичном размещении, пополните свой брокерский счёт. Затем:
- подайте заявку на покупку акций компании, выходящей на IPO;
- дождитесь выполнения заявки и зачисления акций.
При проведении IPO брокер и андеррайтер распределяют ценные бумаги между всеми участниками, отдавая предпочтение более крупным инвесторам. Поэтому некоторые заявки могут быть выполнены частично или не выполнены вовсе.
Например, вы подали заявку на покупку 500 акций, а зачислят только 100. В этом случае на вашем счёте до IPO должно быть достаточно средств для покупки всех 500 акций и оплаты комиссии брокеру за исполнение всей заявки. По итогу снимут сумму и комиссию только за купленные акции.
Преимущества и недостатки участия в IPO
Участие в первичных размещениях акций имеет следующие недостатки:
- Высокие риски. Хотя акции часто растут в цене после первого выхода на биржу, это происходит не всегда, и вы можете потерять часть своих инвестиций.
- Ограничения. Не все брокеры предоставляют доступ к IPO неквалифицированным инвесторам.
- Невыполнение заявок. При высоком спросе брокер и андеррайтер могут удовлетворить не все заявки.
- Высокая комиссия. Брокер взимает значительную комиссию за право приобретения ценных бумаг по IPO, которая может составлять несколько процентов от суммы сделки.
Однако участие в IPO также имеет свои преимущества, такие как высокая потенциальная прибыль. Акции обычно выходят на биржу с дисконтом, чтобы привлечь больше акционеров, что приводит к увеличению их стоимости в последующие дни.
Перед инвестированием в IPO рекомендуется изучить финансовую отчётность эмитента, которая включает два вида отчётов:
- РСБУ (российские стандарты бухгалтерского учёта);
- МСФО (международные стандарты финансовой отчётности).
Из этих документов инвестор может узнать баланс, уровень прибыли и расходов, изменения в капитале, долги и другие финансовые показатели компании.
Альтернативы участию в IPO
Альтернативой участию в IPO является инвестирование в биржевые инвестиционные фонды (ETF), которые покупают большое количество ценных бумаг разных компаний. ETF выпускает свои акции, которые приобретают инвесторы. Все владельцы акций фондов становятся совладельцами активов большого количества компаний, которыми владеет сам фонд.
Некоторые фонды специализируются на приобретении акций компаний, выходящих на IPO. Покупая бумагу такого ETF, инвестор получает прибыль от первичного размещения без необходимости самостоятельно выбирать компании для вложений.
Инвестирование в акции ETF на IPO имеет ряд преимуществ для частных инвесторов, таких как:
- меньшие суммы инвестирования;
- возможность получить часть прибыли от ценных бумаг сразу нескольких компаний.
На рынке представлено несколько фондов, позволяющих частным инвесторам получить доход от вложений в IPO. Они отличаются уровнем прибыли, поэтому важно выбрать наиболее выгодный вариант, исходя из ваших условий.
Прежде чем инвестировать в фонд, изучите всю информацию, предоставленную брокером. Узнайте, какие комиссионные взимает брокер и какую сумму за управление берёт фонд. Сравните доходность за прошлые периоды, но помните, что прошлые успехи не гарантируют прибыль в будущем.
Также учтите, что фонды, инвестирующие в IPO, могут быть доступны только квалифицированным инвесторам.
Этот текст не является инвестиционной рекомендацией. Инвестор сам решает, во что вкладывать средства, и сам несёт ответственность за возможные риски.
